Lợi nhuận đột biến nhờ 'kích cầu'

Theo các chuyên gia, giá hiện tại của các cổ phiếu (CP) của các ngành này cơ bản tăng cao nhưng triển vọng đầu tư trung, dài hạn vẫn rất tốt, nhất là khi vốn kích cầu được nền kinh tế hấp thụ và phát huy.

Cổ phiếu của DN hoạt động trong lĩnh vực vật liệu xây dựng, bất động sản có sức bật khá mạnh thời gian qua

Lợi nhuận tăng… 355%

Báo cáo kinh doanh quý III/2009 các DN ngành vật liệu xây dựng và bất động sản gây “sốc” cho nhà đầu tư với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ cao nhất lên tới 355%, trong đó điển hình như: VIS (Công ty Thép Việt Ý), HSG (Hoa sen Goup), HLA (Hữu liên Á Châu)…

Theo ông Lê Phước Vũ, Tổng giám đốc Hoa Sen Goup, sở dĩ lợi nhuận quý III của DN tăng trưởng đột biến là do nhiều công trình xây dựng và cơ sở hạ tầng được khởi động trở lại nhờ nguồn vốn kích cầu nên nhu cầu thép tăng mạnh. Mặt khác, giá thép, xi măng tăng 22% so với cùng kỳ cũng là một yếu tố thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ mạnh hơn. Theo ông Vũ, kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2009 - 2010 của HSG là 433 tỷ đồng. Kế hoạch này dựa trên lượng hàng tồn kho giá thấp, tăng sản lượng tiêu thụ từ các chi nhánh hiện tại và chi nhánh mới, sản lượng của nhà máy mới.

Ước tính lợi nhuận sau thuế 2009 của Hòa Phát sẽ đạt khoảng 1.096 tỷ đồng, P/E khoảng 13, cổ tức 30%. Riêng CP VIS cũng có mức tăng trưởng nhanh hơn thị trường, ngoài hỗ trợ của chính sách kích cầu, còn do nhiều nhà đầu tư cho rằng, công ty này có các cổ đông lớn là nhóm công ty Sông Đà (cũng trong ngành xây dựng – bất động sản), đây là đầu ra rất tốt cho thép của VIS.

Công ty chứng khoán SSI, cho rằng cuối năm 2009 đầu 2010 giải ngân của ngành ngân hàng cho công tác xây dựng tốt hơn nên tiêu thụ thép, đặc biệt là thép xây dựng tiếp tục có cơ hội tăng trưởng. Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA) dự đoán mức tăng trưởng của ngành năm 2010 sẽ ở mức 10 - 12%.

Dù có mức tăng khá mạnh trong đợt bứt phá của VN-Index thời gian vừa qua nhưng các chuyên gia đánh giá cổ phiếu ngành vật liệu xây dựng, tài chính, bất động sản còn rất nhiều tiềm năng để đầu tư. Nhất là thời điểm kinh tế phục hồi, nhu cầu đầu tư tăng mạnh kéo theo tăng trưởng tín dụng cao, các dự án trong điểm và dự án dân sinh phát triển mạnh.

CP Ngân hàng: “Đích” trung và dài hạn

So với các nhóm ngành khác, giá CP ngành tài chính - ngân hàng thời qua hầu như “giậm chân tại chỗ” mặc dù kết quả kinh doanh khả quan.

Điển hình là CP ACB (NH TMCP Á Châu), quý III/2009 lãi hơn 496 tỷ đồng nhưng CP này vẫn xập xình 47.000 đồng/cp suốt thời kỳ thị trường tăng nóng. Chốt phiên giao dịch ngày 13/11, ACB chỉ còn 41.300 đồng/cp, với mức giá này P/E của ACB khoảng 16,70. Tương tự, STB (Sacombank) có EPS dự kiến ở mức 2.437 đồng/cp và P/E 2009 cũng chỉ ở mức 14,57 lần (tương ứng giá 35.500 đồng/cp). Còn dự kiến P/E năm 2010 của Vietcombank ở mức 16 lần.

Theo ông Phan Tiến Đức, Tổng giám đốc CTCK Đông Dương, với chỉ số P/E dưới 17 lần so sánh với P/E toàn thị trường trong nước và khu vực thì nhà đầu tư trung và dài hạn nên quan tâm CP ngân hàng. Vì trong thời gian qua, khi tiến hành gói kích cầu thứ nhất tháo gỡ được nút thắt rất lớn của các ngân hàng đó chính là nợ xấu cũng như nợ tồn đọng của năm 2007 và năm 2008.

Hơn nữa, dư nợ của các ngân hàng trong thời gian qua tăng khá mạnh và dự kiến đầu năm 2010 số nợ này sẽ được tất toán khá nhiều. Kinh nghiệm cho thấy, khi nền kinh tế phục hồi thì cổ phiếu của ngành này luôn có sức bật rất tốt. Dựa trên những phân tích này, các chuyên gia đề xuất chiến lược đón đầu kết quả kinh doanh quý thời gian tới như tăng tỷ trọng đầu tư vào các DN xuất khẩu, duy trì tỷ lệ đầu tư trong ngành bất động sản, dược, điện thép, nhựa, ngân hàng.